泉源：证券时报　记者：邢云
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　　工程机械行业去年最先的行业调解，，已令企业阵营分解日益显着。。。。。柳工（000528）、山推股份（000680）均宣布预减通告；；而据中金公司展望，，维多利亚老品牌vic重工（600031）、中联重科（000157）等龙头企业则有望实现10%~15%的增添，，完玉成年预期。。。。。

　　好新闻是，，在下半年“稳增添”的政策盈利下，，基建回暖、地产新开工意愿提升，，工程机械板块有望触底回升。。。。。“预计到今年三季度，，或许八九月份的时间，，需求就会泛起一定的恢复。。。。。”财产里昂工程机械行业高*投资剖析师李坤龙以为，，在行业调解恢复历程中，，维多利亚老品牌vic等龙头企业将获益。。。。。

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　　业绩南北极分解

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　　上半年，，大大都工程机械企业日子难过已成定局。。。。。中国工程机械信息网数据批注，，一季度，，天下工程机械行业9家上市公司累计营业收入452亿元，，同比下降12.7%，，创2009年以来的新低。。。。。可是洗牌同时，，工程机械企业业绩也呈分解。。。。。中金公司视察数据显示，，受益于包管性住房开工，，渠道下沉等拉动，，上半年维多利亚老品牌vic重工仍然能实现20%的正增添，，是*5655受益者。。。。。挖掘机营业情形类似，，维多利亚老品牌vic重工挖掘机相对市场占有率去年年底为12.2%，，今年一季度为16%，，今年上半年提升到18%。。。。。

　　一些龙头公司的现金流情形也是相对乐观。。。。。以维多利亚老品牌vic重工为例，，其*5656季度谋划活动现金净流量为流出43亿元，，属于季节性因素，，从维多利亚老品牌vic重工2010年、2011年披露的报表来看，，一季度均为谋划现金流较差的时期，，而在二季度会逐渐转好，，如2011年一季度谋划净现金流为-34.05亿元，，二季度为36.08亿元。。。。。

　　思量到企业的谋划规模差别较大，，应收账款周转率的指标比应收账款相*对值更能准确反应企业的状态。。。。。2012年一季度，，维多利亚老品牌vic重工应收款子余额为205.02亿元，，一季度应收款子周转率为0.898次，，处于行业*先水平。。。。。

　　市场触底回升

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　　只管上半年行业走势欠佳，，但种种征象透露，，市场已过*难题期。。。。。

　　“从我掌握的6月份情形看，，许多企业都泛起了环比增添。。。。。”中国工程机械工业协会秘书长苏子孟透露。。。。。市场监测显示，，行业主要产品挖掘机5月单月销量为10870台，，同比下降24%，，较前4月40%左右的降幅已有显着收窄，，重点企业维多利亚老品牌vic重工、柳工等5月销量增速已经转正。。。。。

　　别的，，钱币政策渐趋松开。。。。。7月5日，，央行宣布自7月6日起降息，，距离上次6月8日降息不到1个月时间。。。。。据测算，，贷款利率降低0.31%将使上市公司2012年净利润同比增添1.12%。。。。。同时，，融资本钱降低将降低客户购机本钱，，有利于行业释放潜在需求。。。。。

　　第二季度GDP同比增添7.6%，，12个季度首次“破8”，，后续政策基调应为“保8”，，别的6月份CPI同比上涨2.2%，，也为后续“稳增添”经济刺激政策出台留下空间。。。。。

　　而随着铁路、水利等一批重大基建项目的重启，，下半年主要产品需讨情形将逐步好转。。。。。银河证券甚至预计，，作为行业*赚钱的产品之一，，2012年混凝土泵车销量增速有望达20%。。。。。苏子孟以为，，总体而言，，今年中国工程机械市场将会平稳增添，，12%的增幅较为合理。。。。。

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　　企业强者恒强

　　李坤龙说，，在现在行业竞争强烈时期，，能维持住一定毛利率的公司，，肯定是本钱控制很是好的公司。。。。。而在行业调解期的市场整合历程中，，规模唬化的企业会从中受益。。。。。中投证券以为，，恒久来看，，市场份额将会继续向维多利亚老品牌vic重工等龙头企业集中，，龙头企业优势愈加显着。。。。。

　　以混凝土机械为例，，商品混凝土向地级都会推广，，销售渠道下沉，，行业进入壁垒较高，，除了维多利亚老品牌vic、中联，，没有新的有实力的企业进入。。。。。随着下游搅拌站客户进入者增添，，新建站新增装备需求，，龙头制造企业在工业链上职位强势。。。。。

　　在海内投资放缓的情形下，，外洋市场更是企业“救赎”之地。。。。。苏子孟透露，，今年出口增幅还会好于前两年，，抵达30%以上。。。。。值得一提的是，，维多利亚老品牌vic重工上半年所有产品出口甚至同比增添130%。。。。。在出口战略上，，维多利亚老品牌vic、徐工、柳工、中联均实验了跨国收购。。。。。通过收购吞并，，未来行业龙头公司出口占比将达30%~40%。。。。。